保险产品还会降价？一文带您读懂保险精算新规与降价之间的逻辑

自从这份《精算新规》发布以来，不少的媒体都已经对其进行了报道，在“中国银保监会有关部门负责人就发布《普通型人身保险精算规定》答记者问”这篇通告中，银保监相关负责人很明确的告诉了记者未来健康保险等保障类产品和年金保险等产品的价格将下降3%-5%，而年金保险等长期储蓄类保险在前几年的现金价值会提升5%-10%，这个结论看起来很简单，但其中的逻辑却很少有人懂，因此笔者今天就来聊聊《精算新规》与未来保险产品降价之间的因果逻辑。

在讲具体逻辑前，我们先来看看一款保险产品的保费是由哪几部分构成的：风险成本、附加费用成本和储蓄成本。有现金价值的保险产品基本都会涵盖这三部分，其中风险成本对应的是预定风险发生率，附加费用成本对应的是预定费用率，最后储蓄成本对应的就是我们还蛮熟悉的预定利率（之前挺火的4.025%预定利率指的就是这个）。

举个最简单的例子，比如您购买了一份交20年保障终身的重大疾病保险，每年缴费1万元，在保单的第一年，其风险成本为1000元，附加费用成本为7000元，储蓄成本为2000元（也可以看做是现金价值），也就是说第一年您其实只有1000元是真正对应了风险保障，2000元则可当做预存，剩余7000元就是保险公司的经营成本（佣金和运营成本等）。

而例如到了第二年，您依然会缴纳1万元的保费，但其中的风险成本因您的年龄增加可能就提升到了1500元，储蓄成本假设依然为2000元，附加费用成本则降低到了6500元。在一般保险产品的缴费期间里，风险成本普遍是会慢慢增加的，相反附加费用成本则会慢慢降低，这便是这三大成本之间的变化关系。

这一次的《精算新规》便是利用调整附加费用成本占保费的上限来控制不同产品的保费或不同产品的储蓄成本（现金价值）。那为什么又要用限制附加费用成本的办法呢？这也不难理解，因为针对各保险公司的同类产品来讲，预定风险率各家保险公司都差不多，此外预定利率的高低也会影响保费，但三大成本里水最深的还是附加费用成本。

这里笔者再补充一下有关储蓄成本（现金价值）的知识。现金价值就是客户退保时能拿到手的钱，比如刚刚我们举的案例，那位交1万元的客户如果第一年末就退保，那么他就将拿到2000元的退保费。而如果这里我们假设把此客户第一年的储蓄成本（现金价值）降低到1000元，那么是不是他的保费也会随之降低呢？答案是不一定的，原因是现金价值是由保险公司来定的，良心一点的保险公司在降低现价的同时是会相应降低保费的，但也有保险公司并不会这么做……

而作为客户的我们也并不需要特别忧虑，因为《精算新规》里对于保单的最低现金价值也有规定，因此虽然现金价值是由保险公司来设置的，但它们也并不是想设多少就能设多少，还是要按规矩行事。

讲完了这些，准备工作就做的差不多了，接着我们就来细说《精算新规》是如何通过调整附加费用成本占保费的上限比例来降低保险产品价格或提升前几年的现金价值的。

首先我们来讲第一条：风险保障类产品价格将下降3%-5%。

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笔者将新规与99年的老规定中有关“期交保费预定附加费用率上限”的表格做了个横向对比，并且特意将新规中有调整的都标上了符号，为了解释其逻辑，我们可以看到标红的一列，也就是缴费期限为20年及以上，定期寿险、终身寿险、健康险的那一列，针对老规定中的前三年上限（75%、45%和45%），新规无疑做了比较大的提升（85%、80%、75%），那这样的上限提升为什么会直接得出保障类产品未来价格会下降3%-5%左右的结论呢？我们接着用一个小案例来说明。

如上图所示，假设我们都用第一年附加费用率的上限来分析，老规定是7500元，而新规定是8500元，这时保险公司肯定会想，我原来7500元都能干好的事干嘛要用8500元呢？我还是用7500元就行，而如果我们用7500元除以85%的上限比则可以得出新的保费为8823元，此时风险成本不变，则在新规下保费的降低实际上是因现金价值的减少所造成的。

上图案例中笔者只是用了首年的费用成本来举例，实际上的计算方式还要复杂很多，但如果您只想了解为何提升费用率上限就会导致产品价格下降的逻辑，上述案例便已经足够了，简单总结就是附加费用上限的提升会压低现金价值，而压低现金价值的结果就是使产品的保费下降，产品保费的降低亦会使新产品更具市场竞争力，这也是保险公司和客户都愿意看到的结果，以上便是有关新规中第一条结论的简要逻辑分析，希望大家能够理解。

第二条讲的是年金保险与多数趸交保险的价格在未来会下降3%-5%，其原因是新规调整了年金保险和多数趸交保险产品的平均附加费用率上限，这个平均附加费用率上限各位可以简要理解成各年度费用率与总保费之间的相对比例（复杂点说就是精算现值的比例）。

针对这一条，笔者也将平均附加费用率上限的新旧规定做了对比图，我们可以看到标红的年金保险一列，其期缴的平均附加费用率上限从旧规定的18%下降到16%，趸交则由10%下降到8%，那么这个平均附加费用率上限的下调为什么就会导致年金保险和多数趸交保费未来保费的降低呢？接下来我们依然用一个小案例来进行说明。

如上图所示，假设我们都用平均附加费用率的上限来分析，相对总保费10万而言，老规定为1.8万元，新规定为1.6万元，但如果要总保费不变，新规定的现金价值将增加2000元，而此时保险公司会想，增加的现金价值本来就是客户的，我们还不如用降低保费的方式把这部分还给客户，因此第三行“新规定改”下的方案便是保险公司可能会采取的一种折中手段。

实际上平均附加费用率的计算还要复杂得多，笔者只是通过以上案例告诉大家，在面对费用成本下降的情况时，保险公司有可能会做出怎样的选择，而如果您问那保险公司为什么不通过提高保费而保证它的附加费用不变呢？您要知道提高保费便意味着产品竞争力下降，这明显不是个好办法，那既然监管部分都让我们降低费用成本，我们索性就降个彻底，因此年金保险和多数趸交保险的保费降低主要还是因为附加费用成本的降低而导致的，希望大家能够理解。

第三条也是最后一条讲的是年金保险等长期储蓄类产品的前几年现金价值会提升5%-10%，那么这个结论又是如何得出的呢？我们接着依然回到刚刚用到过的对比表格。

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从以上对比图中我们基本可以看到年金保险等长期储蓄保险在前几年的附加费用率上限，新规较老规定来讲普遍都在下调，例如缴费20年的年金保险前三年的附加费用率上限便从50%、25%、25%下调到了45%、25%、15%。那么这个下调又会如何影响其前几年的现金价值呢？我们接下来还是用一个小案例来进行说明。

如上图所示，假设我们都用附加费用率的上限来分析，老规定是5000元，而新规定是4500元，此时如果假设保费恒定不变，则新规定下的现金价值较老规定会提高到4500元；若此时保险公司选择如在第二条中讲到的办法，以降低保费的方式将部分增加的现金价值返给客户，结果也是现金价值会提高一些，但这种情况并不会比前一种方法提高的多。

因此在前几年的附加费用率下降的规定下，年金保险等保单在前几年现金价值的增加是大概率的事情，而现金价值的提高则可以进一步保护客户的权利，减少投诉纠纷的发生。但客观来说，第二条与第三条中有关附加费用率降低的规定其实就是变相在削减保险公司的经营成本，而在这个经营成本中占最大头的一部分便是佣金，所以随着未来产品价格的降低，保险销售人员的佣金也很有可能会受到一些影响，或者保险公司的宣传等经营手段可能会受到一些影响。

在这份新规之下，其实还有很多值得我们学习的内容，但今天因为篇幅原因就不多做解析了。以上笔者尽量用了一些浅显易懂的案例来说明了银保监是如何通过调整附加费用率上限来影响产品价格和现金价值的，希望各位读者都能从中有所收获，最后笔者提醒大家一句，虽然未来的保险产品一定会更好或更便宜，但我们却千万别为了等待更好的产品而错过了购买保险的最佳时机，今天的文章就到这里，祝大家元宵节快乐，我们下期再见！

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