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投融资关键词权威发布_投资技巧(2024年12月精准访谈)

内容来源：少年郎网站优化团队所属栏目：观点更新日期：2024-11-28

投融资关键词

「直击2024金融街论坛年会」【关于资本市场建设下一步，吴清重点提到“四个词”】 “证监会将紧紧围绕资本市场高质量发展，强本强基、严监严管，防范风险，有效发挥资本市场功能，更好服务经济社会发展大局。”证监会主席吴清在10月18日召开的2024金融街论坛年会开幕式上表示。这是继9月24日“一行一局一会”发布系列重磅政策后，吴清主席再次公开发声。彼时，央行表示将推出两个资本市场相关重要措施——创设证券、基金、保险公司互换便利，创设股票回购增持专项再贷款。根据吴清介绍，目前，证监会已批复同意20家证券基金公司参与互换便利。与此同时，关于资本市场下一步建设，吴清明确四个关键词，打牢投融资协调发展基础、支持新质生产力发展壮大、全面深化资本市场改革、塑造良好市场生态等。详见：关于资本市场建设下一步，吴清重点提到“四个...（21财经）

2024年上海证券交易所国际投资者大会召开，领导表态：加快推动“科创板八条”落地见效，加大科创领域并购重组支持力度，支持上市公司用好用足并购重组工具，将科创板打造成中国资本市场对外开放的示范样本。我们提炼下重点关键词：科创板八条、并购重组、硬科技、新质生产力、科技创新、“投早、投小、投长期、投硬科技”、示范样本。在此背景下，科创板在所有板指中表现最为强势，在沪指、创业板指、中小板指悉数冲高回落下，科创板50指数仍然盘中上涨4.13%，至目前仍然上涨1.42%。科创板578家上市公司，有超500家股票上涨，超30家涨超10%以上，有近10家20cm涨停。科创板开设以来，募资总额超9100亿元，在上市的578家公司中仅54家未实现盈利。科创板为活跃资本市场，为广大投资者提供更好的投资渠道，为科创类型企业投融资提供了便利工具，其作用不言而喻。但也有投资者认为，科创板参与门槛高，股价高度活跃，高低落差较大，对于普通A股投资者并不友好。对此，您持什么观点呢？欢迎评论区留言讨论。 #上海证券交易所国际投资者大会# #A股# #科创50指数#

今年最成功的投资竟然是我的红酒收藏！今年，PE/VC金融投资圈的风头正劲，大家都在谈“注销”、“全砍”、“观望”这些关键词。而我，作为一个GP，生活状态反而有了明显的改善（苦笑）。去年市场火热的时候，每发一张TS都得熬夜，好项目更是抢破头。今年则好多了，项目可以慢慢看，压力却大了不少。市场冷却后，背后的LP爸爸们少了，要求却多了许多。不过，让我最开心的，还是我们VC风投今年初和联想创投一起领投的硬科技项目——益思芯。在我们领投了pre-A轮的6个月内，这个项目又完成了第二轮融资，估值翻了数倍，达到了亿元级别。作为老股东，我们也继续跟投了。然而，今年我最成功的投资，其实是我的业余爱好——红酒𐟍𗣀‚喜欢喝红酒已经有20年了，从在美国读书时喝遍Napa各大知名酒庄，到在康奈尔大学读MBA时探索finger lake周边的小酒庄，再到每年法国和意大利的酒庄之旅。热爱才是动力之源。因为爱喝红酒，这几年我一直在业余时间投资红酒。很多人说，红酒不值得投资，因为你会在它升值前就已经喝完了。我的理论是：我会把作为投资的好年份收藏酒和我平时随意喝的酒分开。那些我看好的，这两年会涨得很厉害的，这些作为投资。哪些是涨不涨无所谓，纯粹我爱喝，当然这也会分成平时随意喝不心疼的酒和特别的日子喝的大酒。那些既值得投资又是我自己很中意想喝的酒，通常又是价值很高的大酒。我就会计划好，做好财务模型，比如买五箱，等至少翻倍的时候，拿出其中一箱开心地享受，而另四箱赚的钱除了足够cover我喝掉的这箱之外，还有很不错的回报率。然后到不同的涨幅，卖出不同比例。因为投资人的职业病，我对这个爱好并非纯玩，而是会当半专业来深入研究。那些量少又保存完美的酒，我会尽调行业和趋势，结合供需市场变化、经济环境、全球流动性、利息高低等预测投资方向。建议大家：不够热爱+专业，别瞎投资，投机更轮不到你。当然，爱好只是爱好，我不靠它生活，但是能让自己开心地用赚的钱喝想喝的好酒，关键今年的回报率还高于了自己的正职工作，呵呵，的确对不起我们的LP。今年最后一篇分享。2023年我们都要更好，大家狠狠加油，互勉！❤️

【「多家机构看好明年A股走势」，「牛市在途新质牛成A股关键词」】近日，中信证券、光大证券、中金公司、招商证券、华泰证券等超10家机构召开2025年策略报告会，机构怎么看2025年A股行情？综合各家观点，机构普遍对2025年A股市场的走势持乐观态度，并认为市场将从小市值和红利股逐渐转向大盘股和成长股。将经历一轮年度级别上涨行情中信证券首席策略分析师秦培景表示，2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情，而当前市场已经站上了这场马拉松行情的起跑线。“国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点。”他认为，个人投资者和机构投资者资金接力入场将是行情的主驱动，ETF将成为重要的配置工具，市场风格主导将由个人投资者逐步切换至机构投资者。光大证券研究所策略研究首席分析师张宇生对市场展望为“牛市在途”，预计2025年A股盈利增速将修复至10%以上，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入有望进一步提升市场估值，A股指数表现仍然值得期待。从节奏上来看，短期内，市场交易或仍然围绕政策预期展开，但预计未来将逐步进入政策观察期和经济数据验证期，因而未来的中央经济工作会议及经济数据值得关注。中金公司策略团队认为，A股市场已显现中期重要底部，预计2025年投资者风险偏好将整体提升，结构性机会将进一步增多。2024年市场驱动力主要体现为估值修复，2025年能否由估值驱动成功切换至基本面驱动至关重要。建议关注宏观经济的周期性改善、企业盈利预期的改善以及居民资产和全球资金配置需求的变化。中信建投首席经济学家黄文涛表示，由于货币政策的宽松、无风险利率的下行以及稳增长政策的全面放开，A股和港股市场在2025年有望继续走强，对国内外投资者保持较大吸引力。华西证券策略首席分析师李立峰指出，本轮一系列增量政策出台的核心驱动力在于“金融活、经济活”，大规模增量政策出台将贯穿2025年。另外，利率下行仍有较大空间，有助于A股估值提升。后续房地产止跌企稳，将助力A股企业盈利改善。2025年A股将演绎一轮“新质牛”行情，建议把握相关投资机会。行业配置兼顾大盘绩优和科技成长如何挖掘明年行业板块机会？秦培景表示，在马拉松行情中，机构主导的行情料将逐步回归，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。绩优成长主要把握自主可控以及技术驱动的新兴产业两条主线。其中自主可控重点关注半导体先进制程及设备、材料、零部件、信创等核心供应链及卡脖子环节；新兴产业机遇建议关注AI终端、智能汽车和商业航天三大领域。张宇生认为，预计2025年市场风格将在均衡与成长间摆动。行业配置建议关注盈利修复及高风险偏好品种两条主线，盈利修复主线重点关注内需偏消费方向，如食品饮料、医药生物、社会服务等；高风险偏好品种主线关注高贝塔行业补涨（医药、化工、有色等）、高盈利预期行业及主题投资（并购重组、市值管理、AI产业链、自主可控）三大方向。中金公司建议投资者关注高成长性行业，尤其是高端制造和消费电子等新兴领域，这些行业有望在未来实现更大的盈利增长。此外，并购重组、破净修复等主题投资亦可跟踪。李立峰表示，当前A股处于“新质牛2.0”阶段，A股成交量仍活跃，指数或将震荡中前行，市场主题投资活跃。看好券商和“新质牛”核心资产，如：AI+、低空经济、数据要数、国产替代、人形机器人等。华泰证券研究所策略首席分析师认为，明年潜在投资主线有两条，一是内外需盈利剪刀差反转，对应广义内需链条，包括地产、基建链、内需消费或有一定表现的机会；二是国内供给侧改革有望在明年看到初步效果，先进制造等板块存在估值修复机会。“基准情形下，当前至明年上半年，小盘+红利的哑铃风格占优，2025年下半年，风格可能切换至大盘成长。”多家机构看好明年A股走势 “牛市在途” “新质牛...

交通银行数字普惠金融业务研究初探 𐟎“ 论文初稿完成啦！来分享一下我的金融学论文吧，题目是《数字普惠金融的发展以及在大型商业银行的应用研究—以交通银行为例》。 𐟓Œ 摘要：普惠金融在我国社会公平、企业持续发展和精准扶贫中扮演着重要角色。随着信息化时代的到来，普惠金融迎来了新的机遇和挑战。大型商业银行在普惠金融中发挥着重要作性和导向作用。交通银行作为国内大型银行之一，其数字普惠金融业务具有代表性，值得深入研究。 𐟓š 关键词：普惠金融；交通银行 𐟓– ABSTRACT： Inclusive Finance is an important concept to promote sustainable development and social equity. In the era of technology, opportunities and challenges coexist. Therefore, following the development of the times and promoting the steady development of Inclusive Finance is the only way for financial institutions and financial services. In recent years, the international community has gradually recognized that Inclusive Finance is conducive to enhancing financial inclusiveness, promoting employment and eradicating poverty. At the same time, it is of great significance to support economic growth and achieve social equity. Many countries give priority to promoting the development of Inclusive Finance in their economic activities and have achieved fruitful results in expanding the breadth and depth of Inclusive Finance. 𐟒ᠥˆ›新与市场需求的矛盾：在实际运营中，普惠金融产品有时未能充分考虑市场经济的实际情况，导致创新积极性不足，无法满足市场多样化需求。因此，需要进一步鼓励创新，使其与市场需求相匹配。 𐟏—️ 基础设施与体系的不完善：国内普惠金融普遍存在基础设施和体系不健全的问题。金融基础设施建设具有先导性、战略性和全局性。目前，我国金融基础设施建设还存在资金短缺、有效整合与协调机制缺乏等问题。加强社会信用体系建设尤为重要，尤其是对小微企业的有效监管。 𐟌𞠥†œ村地区的数字普惠金融：在农村地区，部分结算工具具有收益周期长和投入大等特征，因此大部分金融机构不愿意尝试。数字普惠金融企业难以完全评价农村用户的信用和可靠程度，从而影响农村地区的投资融资问题，限制了农村支付服务能力与水平的发展。此外，综合性大数据信用体系建设不健全也是制约普惠金融发展的重要因素。 𐟔 监管与法律的不完善：在体系监管方面，依然存在监管不到位等问题，法律法规也有待继续完善，需要进一步保障人民的利益。希望这些内容能给大家带来一些启发！𐟒က

𐟌Ÿ必看！一个超好用的AI搜索神器 𐟒𛅸a AI是一个由AI研究实验室Exa Lab开发的全新搜索引擎，致力于为AI时代提供更智能的搜索体验。该公司最近获得了由Lightspeed Venture Partners领投的2200万美元种子轮和A轮融资，其他投资者包括NVIDIA的风险投资部门NVentures和Y Combinator。 Exa AI的团队成立于ChatGPT推出前一年，由两个在哈佛大学一年级时相识的好朋友创立：首席执行官Will Bryk（现年27岁）和联合创始人Jeff Wang（26岁）。他们的目标是解决传统搜索引擎在面对AI应用程序时的局限性。 𐟒ᅸa AI的亮点功能包括： 1️⃣ 语义搜索：Exa AI不仅能识别关键词，还能深入理解查询的真正含义，提供更精准的结果。处理复杂问题时，它简直就是个搜索高手！𐟎️⃣ 向量数据库和嵌入模型：Exa AI利用这些技术，可以预测和推荐下一个相关链接，让搜索效率和准确性直线上升！𐟓ˆ 3️⃣ 神经搜索功能：Exa AI的神经搜索功能，让大型语言模型（LLMs）能用自然语言查询，并返回相关的网页列表。𐟚€ 4️⃣ 生成式AI技术：Exa AI不只是搜索，它还能生成内容，帮助我们更好地理解和利用搜索结果。𐟒ኵ️⃣ 端到端的Transformer模型：Exa AI用这个模型来过滤信息，它根据查询的实际意义来筛选，而不是仅仅依赖关键词。𐟔 6️⃣ 避免SEO垃圾和低质量内容：Exa AI专注于预测最相关的链接，避免了SEO垃圾和AI生成的低质量内容。𐟌Ÿ 大家对Exa AI有什么看法呢？欢迎在评论区分享你的想法！𐟑‡𐟑‡𐟑‡

审计新人必看！30个信息获取渠道推荐作为审计新人，不知道如何获取信息真的会吃亏。以下是一些常用的审计信息获取渠道，建议收藏备用。 𐟓Œ 工商信息类国家企业信用信息公示系统企查查天眼查启信宝企查猫 𐟓Œ 法律法规类中国法律法规库司法部网站国家金融监督管理总局中华人民共和国审计署发改委文件库国有资产相关法律库交通运输法规库智慧普法平台住房和城乡建设部相关法律法规 𐟓Œ 诉讼仲裁类中国裁判文书网国家金融监督管理总局人民法院公告网人民法院诉讼资产网阿里司法拍卖北大法宝：司法案例/无讼案例 OpenLaw裁判文书搜索 𐟓Œ 知识产权类中国版权保护中心权大师：商标查询 soopat：专利 Baiten：专利标库网：商标查询中国及多国专利审查信息查询国家知识产权局商标局 𐟓Œ 投融资类北京金融资产交易所中国外汇交易中心中国银行交易协会和讯网巨潮资讯网见微数据：查询公告和讯和巨潮资讯，都是可以查询资本市场信息的门户网站。里面的数据含量、相关的内容覆盖面很广泛，也是需要经常关注的网站。见微数据则是用来查询公告的，支持智能化的关键词查找，能够查找到具体的公告内容，而不是标题，因此会大大节约找资料的时间，提高效率。 𐟓Œ 域名、资质、主体类域名查询 ICP备案查询域名、ICP等查询社会统一信用代码查询小微企业库一般纳税人 𐟑‰ 工作建议：对于想要扎根审计工作的人，CPA是必考证书，也是很多会计事务所的升职硬需求。零基础跟氢虎CPA火箭班学，好好跟一年两科稳稳的。工作上可以提前下载好工具，比如扫描全能网（cs）功能除了拍凭证（可连续拍），还能扫描pdf转excel等。方方格子（excel插件）是excel最有效率最全能的插件箱。每天写To do list有助于可视化工作内容，也有助于证明自己的产出（比如争取加班费/争取高绩效时）。底稿所有活数都要link内部sheet，不能link任何外部信息！外部文件右键sheet-移动或复制-选定工作表移至底稿-勾选建立副本。制作负责的底稿进度list，哪些底稿有什么遗留问题都写上去，包括还缺少哪些资料。核对company list看还有哪些公司没有做底稿，客户提供的资料不够及时上报。和客户/同事协商好的事情务必留痕，必要时可以有效保护自己不背锅。

【从“2000万不要”到“500万真香”，biotech正在折价融资】「微博健康在关注」 2024年，创新药行业的关键词之一是“downround”，折价融资，或是流血融资，自降估值作为换取新一轮融资的代价。而不过几年前，在2020年前后，创新药高光时刻时，一位同时接触美国投资机构和中国投资人的Biotech创始人回忆：“中国投资机构普遍估值比美国（投资机构）高20%——30%，一些中国投资人，甚至让我们抬高估值。” 当热钱滚滚而入时，企业加码研发，高薪请人，甚至拿地建厂，biotech在整个行业投资热情最高的时候把摊子铺大，回报不及预期后现金流见底，很快需要新一轮融资来维持公司的基本运转。如今，资本寒冬过境，再和投资人谈的时候，biotech创始人会发现筹码和话语权都已不同于以往。当初估值过高的企业，却进入了另一个困境：钱快烧完了，新一轮融资因为企业要降估值而进不来。“如果为了活下去，降估值，老股东们很难同意。”创始团队卡在了新股东和老股东的估值困境中。一家创新药公司，在2021年的市场热潮中被抬到了投后20亿的估值水平。但如今营收依旧为零，管线做到临床三期，正是花钱的时候，但账上2000多万的资金已不足以支撑公司做完三期。 “20亿的估值，现在砍到5亿都没有投资人愿意去投。”知情者称，“投资机构说你NDA（药品申请上市）了我再考虑投，项目方说你投了我才能NDA。两边拉锯不下，非常尴尬。” 在正常的发展曲线中，一家公司在能自我造血之前，价值应能越来越彰显出来，融资估值越来越高。而当行业内大部分公司都宁愿自我折价也要拿到一笔融资，一方面说明当前投资环境实在太冷，另一方面也说明了行业此前实在过热，如今大家正在共同承受估值泡沫留下的代价。探不到底的估值当初的好日子，回忆起来，像另一个世界。 2020年-2021年，新冠后，生物医药行业热钱涌动，一笔融资“二三十亿，甚至三四十亿都不算太贵”。推进的速度快，三个月即可完成一个项目，“刚刚聊完基本面，就要开始谈协议，两周之后告诉你立项会已经过了，下个月就要来尽调，再下个月就定条款，定完就可以打款了。” 那时投资人会“追着项目方去”，项目方占据主动权，手上往往有五六个TS（term sheet, 投资意向书），最后会选对自己最有利的。估值自然是要往上加的，如果估值太低，项目方还会对投资人表示：“不要你的钱”。 2022年开始，全球经济环境收冷，biotech的估值泡沫开始也开始破灭。A股上市的创新药公司股价走向低迷，港股更是上市即破发，或股价腰斩。为了择优限劣、稳定金融市场，市场上开始传来上交所科创板上市要收紧的消息，直到2023年8月27日A股IPO全面收紧的消息尘埃落定。我国创投行业发展不过十年出头，大部分投资机构退出取得回报的方式并不成熟，严重依赖IPO。当IPO的窗口被堵上，投资人看不到退出的希望，大部分biotech盈利又遥遥无期，投资人便不会再频频出手，融资成了买方市场，项目方话语权变得十分有限。 2023年，downround的苗头开始出现，但大部分公司都还在坚持，“不肯接受，那么多股权出去，相当于给投资人打工”。到了2024年，创始人纷纷“把执念放下来了”，在路演时就会表明这一轮是平轮融资，估值不会升，但实际上已经做好了downround心理预期，“真正谈的时候要降肯定还得降”。估值降到什么程度？有从业者表示，当公司管线没有让投资人看到有特别的价值的时候，估值是“探不到底的”。在上一轮估值的基础上，从最普遍的八折，谈到打五折甚至三折的情况屡见不鲜。有公司融资估值12亿，初步妥协到10亿，推拉几轮后，谈到的价格是4亿，但仍没有谈下来。有接近者估计，最后可能会谈到1个亿左右。 “有的公司账上最后就剩一两百万，再没有个一两千万新的资金进来，公司下个月就要宣布倒闭。这个时候可能就真的不管不顾了，赶紧说算了，创始人要贴股权就贴吧，什么样的估值都要拿到钱，不然公司就要没了。”从业者说，“现在情况是，只要能给钱，什么都能谈，太多公司面临关门了。” 即便这样，biotech“没有底线”地自降估值后，投资人依旧在犹豫，“都怕成接盘侠”。以往三个月就能谈成的项目，如今战线能拉到一年以上。疫情期间大热的斯微生物，新冠疫情的高光时期估值曾达到百亿人民币，但投入十几亿后，其mRNA疫苗并未获批上市，2023年8月资金链宣告断裂，公司在今年年初提出估值3亿元的重组方案也未见曙光，如今进入到破产清算阶段。自救：从“2000万不要”到“500万真香” 在投资环境的剧烈变动中，biotech创始人的姿态也发生明显变化。“一开始姿态都摆得比较高，但是经过半年到一年，发现和投资机构沟通都不太顺利，甚至立项会也没有开。这时候创始人心态就有点崩了，会说那估值什么的我们都不纠结了，拿到钱再说。” 为了自救，创始人们开始参加一些创新创业大赛，争取几百万元的奖励，“先让公司多活半年再说，然后再去争取其他的融资机会。”要知道在最好的时候，biotech“2000万元以下的钱都是不看的”，而现在路演奖励的500万元也是“真香”，创始人们都会去争取这样的机会。融资不成，要维持现金流，裁员、裁管线、减产能都是基本操作，BD也成了主流的做法，2023年被称为中国biotech的“license out元年”。买方多，MNC频频扫货，且价格还不错；国内big pharma也开始出手，如日前康宁杰瑞和石药关于双抗ADC总价30亿人民币的交易。有人认为“所谓融不到钱，只能是公司自己的问题太大了”。但当最好的产品无法自己继续发展下去，被迫卖出，BD成功是一种光荣，有时候也是一种痛楚，核心管线的调整也会影响到公司后续的估值。在降温的外部环境下，许多公司在要不要BD之间徘徊。而无论是退是进，对创始人来说都是艰难抉择。一家biotech，港股、A股上市接连被否，十几家投资机构里不乏明星机构，要退出非常困难。然而这家公司仍不愿将最好的产品拿出来BD，早期的管线产业对此又没有兴趣。相反，一些公司靠频频BD来维持生存，“biotech活得像CXO，不卖分子活不下去”，一些观察人士认为其核心价值并不稳定。投资人多希望公司能积极BD以自救，甚至在投资协议里就会约定好，公司完成BD后就要返回一部分给投资人。“DPI（投资回报率）能达到0.1、0.2，虽然还达不到1，至少GP回去能和LP有个交待。” 投资机构的选择愈发谨慎，即便降了估值，愿意出手的可能也是从前的老股东，双方有一些合作基础。有投资机构，在十几个投资选择里挑出了一个最好的复投3000万，并且主动要求公司降估值，以比较少的资金占更多股权。市场上流动的资金量变少了，容错度下降，马太效应就开始显现。从业者估计，创新药企里还有头部10%能在融资估值上保持较高的姿态，维持平轮甚至估值往上加码，“好公司还是在蹭蹭地融资”。 “残酷之处在于，钱总是流向不缺钱的企业。”一位美国biotech投资人总结。剩下90%则陷入downround的境地里，“大出血”折价融资也未必能成行。有投资人描绘出“好投”的公司的画像：五六个产品在推进，其中一两个是流行的靶点，但公司能在这种已被验证的靶点上做出差异化，比如做二三线的替补治疗，以解决原来药物的耐药性问题；除了流行靶点外，还有一些较新的靶点，没有完全被验证过，但有创新潜力。 “不好投”的公司也有一些典型特征：创始人不全职、没有核心竞争力、临床数据一般、做的靶点赛道过于拥挤、不适应国内的支付体系、前期估值太高等等。不过现实情况可能是，如今在买方市场里，投资人投一个项目需要看到公司的一百个闪光点，而只要一个“但是”，就成为不投这家公司的理由。高光时刻后的大雪和暖春降估值并不是说降就能降。从创始人到老股东，消化前一轮的高估值都要经历一个痛苦的接受过程。原来的高光时刻，某种程度上成了biotech如今继续前行的阻碍。一位在当年创新药高光时刻就进入这个行业的资深投资人，如今依旧在看项目。估值成为他选择项目的最重要，甚至是唯一的环节。“一些项目估值明显过高，创始团队和老股东对估值意见不一，我们即便看好这个项目，也不愿意踏入这摊浑水。” 当老股东是市场化的基金，会简单一些，“一开始（一些市场化基金）对降估值非常不情愿，到后面看着外面降估值的案例越来越多，才逐渐转变心态，只要公司能活下去，才有翻盘的希望。否则公司死了，竹篮打水一场空，再高的估值也没用。” 而当老股东是国资的机构，问题就会变得复杂。“投资团队和法务风控团队基本都是独立割开的，即使投资团队愿意去推动下调估值退出，法务风控团队都会给予反对意见。” 而部分市场化意识较强的国资基金，被投公司如果因为缺钱“死了”，基金的老大要承担责任。因此，基金的CEO愿意承担风险去推动，能不能接受降估值，在国资基金里就变成了投资团队、风控团队和CEO之间的博弈。 “现在可能是一个转折点，我们大家都在期待这个转折点到来。”上述投资人对现在的境况比较乐观。近半个月，一级市场在拉锯中迎来好消息。近日A股重回3000点的热潮带动了一级市场的情绪，融资的进度明显加快，每周都有项目完成融资，而在去年的第四季度“可能一个月才个把项目”。不过业内人士预计，由于一级市场的滞后性，“大环境变差的话，（一级市场）滞后一个月就反应过来，大环境变暖，反应到一级市场需要更长的时间，大约四五个月”，一级市场普遍转暖，可能要等到明年的三月份。在此之前，业内仍在期待耐心资本的到来。从业者们呼吁不让好项目被投资寒冬的大雪埋没，并且希望股东和基金们对于退出回报给予足够的耐心，对行业多一分尊重和敬畏，少一分浮躁和功利，“哪怕多等一等药上市了，公司就有销售收入来回购老股了呢？” 但事与愿违，“最遗憾的是，一些明明发展不错的企业，就差临门一脚，钱进不来，多方依旧在博弈期”。一位投资人感叹：“为何不各方都退一步？”但即便他自己，也在计算何时出手，才是利益最大化的时刻。（来源：深蓝观）

创业避坑𐟒᯼Œ抓关键点！ 𐟌Ÿ 如果你打算创业，经常看那些科技媒体的文章，跟着热点走，那你可能会迷失方向。为什么这么说呢？看看这两年，多少人因为浮躁而投入AI创业的怀抱。比如，今年黄仁勋又给李菲菲投了几个亿，明天某个AI创业者又拿了几个亿，后天又有新的创业者融资成功，搞得你也跟着心浮气躁。但作为一个普通人，你真正能赚钱的点在哪里呢？即使你只是有点流量，开个直播也能赚钱；开个小店，有点流量也照样能赚钱。你知道吗？所有的这些信息，都是需要有人去铺的。这意味着你搜到的东西，都是平台和发布者有意展示给你的。这说明了什么？你搜什么，不取决于你能找到什么，而取决于发布的人想让你看到什么。举个简单的例子，如果你当初靠某度搜索创业的相关信息，那你就完蛋了。反过来，你也知道大部分人会通过某度搜索一些医疗信息，结果就让某些平台把这个市场做大了。以前大家有个小病小痛都会去某度一搜，结果一下子就中了某些平台的“圈套”。这些平台大批量地购买某度的SEO优化和关键词，控制了搜索结果，最终让自己成为受益者。包括你今天看到的那些关于谁又融了多少米的新闻，像36氪、创业黑马、虎嗅等等。他们的盈利方式就是发布一些科技创业的案例，吸引想通过科技创业致富的人，然后卖课、卖训练营。你看这些内容，会让你以为科技创业很简单，但其实背后的目的只是让你花钱上他们的课。这种模式确实能赚到一点钱，但它永远成不了一个真正的生意，也成不了一个有价值的企业或事业。这就是运营的手段。同样的铺设，不同的平台，最终的结果都是一样的。你要做的，就是控制这些关键节点。

本科毕业论文的那些坑，你踩过吗？又到了一年一度的毕业季，看着学生们为了论文焦头烂额的样子，我真是心疼。为了让他们轻松一点，我特意在第一次见面时就发了几篇往年指导的优秀本科毕业论文给他们，还帮他们确定了选题和研究思路。结果呢？顺利的开题并不等于顺利的初稿，等到六份论文像炸弹一样轰来，我又一次被搞得心力交瘁。总结一下这些论文的通病吧：摘要不完整 𐟓‹ 很多同学的摘要要么缺一句研究背景，要么缺研究内容，甚至没写研究发现与结论和创新与贡献。唯一没漏的就是写了“具有借鉴意义”。拜托，这可是毕业论文啊，不是中学作文！关键词乱写 𐟌€ 关键词五花八门，什么“上市公司”、“动因”、“绩效”、“某公司名”等等，真是让人哭笑不得。关键词是论文的精髓，别随便写啊！引言缺乏数据 𐟓Š 引言里没提所选的案例公司，也没提任何统计数据，你要写什么主题？搞得我一头雾水。引言可是论文的门面，别偷懒！研究方法乱写 𐟔 很多同学写了归纳与演绎法、比较分析法、财务分析法等等，其实财会专业的案例研究方法就是案例研究法和事件分析法。学生们才没空去做问卷调查呢。案例简介敷衍 𐟓– 案例公司简介直接贴公司网站的软文宣传稿，股权融资只写融资方，不提投资方（股权融资就像谈恋爱，你情我愿才能成，总不能一个人谈吧？）。案件过程一张小表格就草草介绍了，方案两句话，支付方式、融资前后股权结构变化、董事会构成变化只字不提。案例与分析两张皮 𐟗‚️ 案例写的混改，影响就是财务报表分析四个方面。且不论与主题是否有关，混改最重要的缓解融资约束、资本结构优化、治理改善都不提，更不会想到领投、政府资源的引入、战略转型的实现、双方的业务互补技术共享等等。莫名其妙的建议 𐟒ኦœ‰些建议和本文完全无关，看了真是让人无语。比如在一个民营房地产企业破产的背景下写“民营房地产企业是中国经济的重要引擎”？这些民营企业倒下了，我们国家经济发展还挺好，怕吓到评审专家，先删为敬！格式混乱 𐟓ˆ 格式混乱、语言不通、表格前后不统一，永远搞不清楚外文引用的格式。这些问题每一份论文上都会出现，差一些的论文还会出现一些胡说八道的言论。比如在一个民营企业破产的背景下写“民营房地产企业是中国经济的重要引擎”？这些民营企业倒下了，我们国家经济发展还挺好，怕吓到评审专家，先删为敬！总之，修改本科毕业论文期间，我真的是如坐针毡，犹如无数只蚂蚁在心脏上啃噬，真的是：看、不、下、去！

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